本周，在等待中国政府放松限制、使市场恢复正常的过程中，世界走了一条完全不同的道路。要预测未来几个月这种情况将如何发展，以及它将如何影响大宗商品市场，将具有挑战性。上周五，油价下跌了3.8%，但到本周末，由于中国在燃料需求下降的背景下实施了更严格的新冠肺炎限制措施，油价有所上涨。然而，所有这一切都可能是未来不稳定的预演，这种不稳定最终将体现在其他大宗商品上，尤其是钢铁。积极的一面是，自2015年以来，中国政府首次授权开发商利用向国内投资者出售股票所得的资金收购房地产。在这种情况下，开发商将有更大的融资渠道，同时保持该行业的债务水平。这将有助于一直处于压力之下的建筑业，并提振信心。从长远来看，最显著的影响将是钢铁行业，因为钢铁行业缺乏方向。中国的零疫情政策对制造业产生了很大影响，导致金属价格下跌。房地产方面的国内需求也受到了损害，而为支撑摇摇欲坠的经济而采取的微观刺激措施，只会导致金属价格短暂上涨。长期的生存能力需要当前消费者对需求的信心，而这一信心正处于历史低点。
干散货
尽管11月是成交量繁忙的一个月，但对主要散货船公司来说，11月的日子尤其艰难。尽管从历史上看，11月初的运价相当平静，但海岬型散货船现货价格目前的疲软似乎缺乏紧迫感。过度谨慎既反映了此前的经济低迷，也反映了缺乏可能收紧当前宽松供需平衡的诱因。作为最重要的干散货需求中心，中国仍在经历非常脆弱的大宗商品复苏，而在过去两年提供了重大支撑的世界其它地区，目前正面临经济快速放缓的局面。这让许多市场参与者对未来感到焦虑。基于当前数据构建一个更加积极的情景变得越来越棘手。
海岬型：(Capesize:)
当中国银行公布流动性举措时，钢铁需求复苏的前景飙升，并转为乐观。由于需求增加，中国钢铁价格上涨。钢铁价格上涨还提高了钢铁厂的钢铁生产利润率，从而增加了铁矿石需求。然而，目前的市场波动是基于市场感知，而不是实际供应，预计需求将暂时持续。收盘时，大多数航线的运价都略有下降，只巴西往返价除外，收高至10,075美元/天。与此同时，太平洋往返价跌至10,850美元。
巴拿马型/卡姆萨尔型：(Panamax / Kamsarmax:)
由于煤炭运输低迷，这两个海域（大西洋和太平洋）的货量都有所下降，而南美和美国湾的谷物产量在下半周有所改善。北半球的气温仍然低于平均水平，煤炭消耗仍然缓慢，而主要进口国的煤炭库存仍然很高。阿根廷的“大豆美元”政策将在11月28日至12月31日期间再次回归，大豆汇率为1美元兑换230比索。我们可能会在年底看到该地区的市场活动增加。周五，整体运价有所改善。太平洋往返价在11500美元的区间内收高，而T/A价收于14500美元。F/H航线价也攀升至23,000美元/天。
大灵便型/超灵便型：（Supramax / Ultramax:）
由于太平洋弥补了大西洋的不活跃，超灵便性散货船出现了小幅上涨。就运价而言，美国湾市场新需求的涌入相当温和。尽管黑海粮食出口协议仍在继续，但由于寻船的拖延，新的贸易量已经减少。另一方面，在太平洋地区，印度尼西亚和太平洋西北沿岸等重要航线的价格与巴拿马型相比具有竞争力，而随着超灵便型的持续，对额外货物的需求继续恢复。本周T/A价收于1.87万美元/天，而太平洋往返价略有下降，收于9150美元。
灵便型散货船（Handysize:）
本周太平洋灵便型散货船市场相对平静，询盘迅速下降，但货运量依然充足。太平洋内航价跌至8000美元的区间，而太平洋往返价跌至8845美元/天左右。大西洋地区出现了一些活动，但运价依然低迷，T/A航线价收于12000美元/天左右。
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散货船12个月期租平均水平（美元/天） |
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载重吨 |
目前 |
上周 |
上年 |
周同比 |
年同比 |
|
CAPE |
180,000 |
13,250 |
13,750 |
27,625 |
3.64% |
-52.04% |
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PANAMA |
75,000 |
14,300 |
13,850 |
22,625 |
+3.25% |
-36.80% |
|
SUPRAMAX |
52,000 |
13,250 |
13,000 |
23,750 |
+1.92% |
-44.21% |
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HANDYSIZE |
32,000 |
10,500 |
10,500 |
24,125 |
0% |
-56.48% |
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波罗的海交易所干散货指数 |
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目前 |
上周 |
上年 |
周同比 |
年同比 |
|
BDI |
1,324 |
1,242 |
3,171 |
+6.60% |
-58.25% |
|
BCI |
1,519 |
1,384 |
4,594 |
+9.75% |
-66.94% |
|
BPI |
1,618 |
1,466 |
3,128 |
+10.37% |
-48.27% |
|
BSI |
1,162 |
1,174 |
2,431 |
-1.02% |
-52.20% |
|
BHSI |
741 |
747 |
1,559 |
-0.80% |
-52.47% |
