上周末，美国与以色列对伊朗发动了前所未有的联合军事打击，导致中东地缘政治紧张局势急剧升级，冲突烈度已超过此前多轮相互报复，引发外界对地区稳定的严重担忧。伊朗方面将此次对抗定性为关乎国家存亡的威胁，并在数小时内以导弹还击，目标包括以色列本土以及卡塔尔、阿联酋、巴林境内与美国相关的设施。伊朗还警告可能打击伊拉克境内的美军基地，意在对支持美国军事行动的地区盟友施加更大代价。美方宣称的目标是消除伊朗的战略威胁并推动其内部政治变革，这大大降低了伊朗方面选择缓和局势的意愿。市场仍高度关注海湾航运通道的安全风险 —— 伊朗仍保有反舰导弹与非对称海上力量，足以干扰商业航运。分析人士越来越认为，双方已陷入长期对抗循环，能源与航运市场的地缘风险溢价将持续高企。美国方面，在近期司法裁决推翻此前部分贸易措施后，白宫依据《1974 年贸易法》对全球范围内进口商品加征 10% 关税，政策自 2 月 24 日生效，初始实施期 150 天。该政策旨在保留美国贸易谈判筹码，同时符合修订后的法律框架。尽管此举将增加进口商成本，但整体实际关税负担略低于今年早些时候水平。油轮市场，受沙特阿拉伯国家航运公司 Bahri 带头大力租船带动，租船活动旺盛，油轮运费收益大幅飙升，其在现货市场的大量租入指向沙特对亚洲原油出口量上升。部分航线超大型油轮（VLCC）日租金已突破 20 万美元，对石油贸易经济效益形成显著影响。船舶运力紧张、船队整合以及中东地缘风险加剧，持续支撑高运费水平，租家为防范潜在供应中断纷纷提前锁定运力。
干散货
2 月最后一周，干散货市场走势明显好转：波罗的海核心干散货指数周环比上涨 4.75%，报2140 点。这一走势主要由海岬型船带动，该板块收至3056 点，大型船运价出现阶段性走弱。尽管短期回落，当前市场仍远强于十年前 290 点的历史低位，且不同海域、不同船型表现分化明显。中型船板块表现向好，对冲了好望角型船的疲软：巴拿马型船指数升至1942 点，超灵便型船指数周环比大涨 15.5%，报1338 点。二手船与新造船市场（SNP）交投活跃，大量资金投向新造船与二手运力，显示市场对长期前景仍具信心。近期订单包括：Seanergy Maritime 投资7580 万美元订造一艘Newcastlemax型船，预计 2028 年交付；Maran Dry Management 新增两艘海岬型船。二手船市场上，希腊买家尤为活跃：以3050 万美元收购 Kamsarmax 型船 “AQUAVITA SEA”，购入多艘较小灵便型船。
海岬型：(Capesize:)
本周，两大海域均呈现远期向上支撑，巴西往返航线运价稳定在2.7 万美元区间。尽管即期运价有所回调：太平洋往返航线（R/V）日租金约2.695 万美元，T/A(去往大西洋）航线价收于2.845 万美元。但 3 月下旬运力依然紧张，市场整体情绪保持平衡。
巴拿马型/卡姆萨尔型：(Panamax / Kamsarmax:)
巴拿马型船市场呈现明显区域分化：大西洋海域承压，运力过剩、谷物货盘有限，T/A(去往大西洋）航线价走弱至1.6175 万美元。太平洋海域表现坚挺，运价升至1.795 万美元区间，受运力紧张及印尼、澳大利亚货盘稳定支撑，北太平洋暂无明显动能，但南半球市场仍存乐观预期。
大灵便型/超灵便型：（Supramax / Ultramax:）
大西洋地区的表现明显优于太平洋地区，船东们明显倾向于从美国加勒比海地区和南美洲东部出发的定期航线。市场因乐观的市场情绪和不断上涨的期租费率而受到提振，这使得定期租船费率上升至 24200 美元。与此同时，太平洋地区也呈现出增长态势，租船费率攀升至 12500 美元，反映出两个半球总体上都呈现出积极的发展趋势。
大西洋表现优于太平洋：船东明显偏好从美国湾、南美东海岸出发的程租航线。市场情绪坚挺、期租租金上涨，推动T/A(去往大西洋）航线价升至2.42 万美元左右。太平洋市场同步回升，往返航线运价攀升至1.25 万美元左右，东西半球整体呈积极态势。
灵便型散货船（Handysize:）
灵便型船市场整体表现偏弱：亚洲地区春节假期仍在持续，压制区域需求，太平洋内航价徘徊在7785 美元附近。与之相对，大西洋市场表现坚挺，欧洲大陆与南美货盘稳定，推动T/A(去往大西洋）航线价升至1.3 万美元。美国湾航线保持稳健，但东方市场缺乏新成交、可用运力充足，使得全球整体格局趋于平衡。
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波罗的海交易所干散货指数 |
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目前 |
上周 |
上年 |
周同比 |
年同比 |
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BDI |
2,140 |
2,043 |
1,229 |
+4.75% |
+74.13% |
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BCI |
3,056 |
3,051 |
1,818 |
+0.16% |
+68.10% |
|
BPI |
1,942 |
1,838 |
1,063 |
+5.66% |
+82.69% |
|
BSI |
1,338 |
1,159 |
895 |
+15.44% |
+49.50% |
|
BHSI |
776 |
709 |
547 |
+9.45% |
+41.86% |
