在本月的最后一周，航运业受到了重大冲击。此前，美国最高法院做出了一项具有里程碑意义的 6-3 比例的裁决，废除了当前美国贸易政策的核心条款。法院认定行政机构越权，直接废除了针对加拿大、墨西哥和中国等主要贸易伙伴的广泛"对等"关税及特定进口税。尽管该判决带来即时法律救济，但涉及数十亿美元已征关税的潜在退款问题将引发复杂行政流程。现在，各方密切关注美国财政部如何处理偿付——若资金突然回流至进口商，可能显著改变供应链短期现金流和库存策略。随着贸易成本骤变，承运商和港口运营商最担忧运营波动性。关税废止预计将刺激集装箱货量激增，因货主将重新评估此前搁置的订单并利用降低的实际税率来获利。但白宫已暗示将通过更繁琐的法律程序恢复部分贸易壁垒，为乐观情绪蒙上阴影。金融市场迅速反应：股市因贸易增长预期上涨，而国债收益率因政府收入减少担忧攀升。此裁决正值航运业关键时点——行业已面临一季度吞吐量下滑和2026年前景谨慎的双重压力。尽管官员呼吁冷静，但贸易政策可能"急转弯"的前景正令物流供应商和短驳运营商加紧筹备，以应对即将到来的业务高峰和策略调整。未来数日全球市场消化消息时，海运业须以灵活性和快速响应能力应对这一监管变局。
干散货
当前，干散货运输业正因电动汽车市场的迅速扩张而重获活力。近十年来，全球销量增长了近 700%。这一转变使锂基矿石——石英石变得至关重要，它主要从澳大利亚运往中国。尽管巴拿马型船目前承担年运输量700万吨中的约半数，但超灵便型和灵便型船正加速参与该贸易。尽管自 2023 年以来运输量翻了一番，但分析人士认为，这一细分市场更多是锦上添花，而非全球贸易动态的根本性转变。展望年内，因大小宗散货需求同步走强，整体前景依然乐观。大型船受益于铝土矿运输增长和大豆海运贸易稳步上升，而印度工业扩张持续推动炼焦煤进口激增。波罗的海干散货指数本周五收涨24点至2043点，各船型指数同步走强：海岬型涨至3051点，巴拿马型升至1838点，超灵便型微跌至1159点。
海岬型：(Capesize:)
海岬型主要航线运价走软。巴西航线和T/A（去往大西洋）航线的运价分别下跌至 27，000 美元和 31，600 美元左右。而太平洋航线则相对平静，西澳大利亚至中国的航线运价有所下降，但船东们仍信心坚定，因为 3 月初中国使出的船舶供应紧张。市场前景依然乐观，因为FFA显示出了潜在的反弹迹象。
巴拿马型/卡姆萨尔型：(Panamax / Kamsarmax:)
大西洋市场，巴拿马型船板块的市场情绪变得谨慎起来，因为活动放缓限制了其进一步上涨的空间。相比之下，太平洋市场的情况则保持乐观，往返价上涨至16250 美元/吨左右，这得益于稳定的货运量和不断增加的期租需求。尽管南亚东海岸和去程的运输需求依然疲软，但良好的基本面预示着春节过后市场将更加乐观。
大灵便型/超灵便型：（Supramax / Ultramax:）
超灵便型市场依然低迷，大西洋航线呈现疲软态势，导致F/A航线和F/H航线的运价均出现下跌。尽管美国湾和南大西洋市场的询盘有限且运量平衡，但太平洋航线却成为唯一的亮点，其运价小幅上涨至 10719 美元，得益于稳定的煤炭运输和少量散货运输业务的支撑。总体而言，南北半球市场情绪分化明显。
灵便型散货船（Handysize:）
灵便型船市场整体仍较为低迷，因为亚洲各地持续的农历新年庆祝活动抑制了区域需求，致使太平洋内航价维持在7785 美元/吨左右。相比之下，大西洋航线表现较为稳健，受益于欧洲大陆和南美稳定需求，T/A（去往大西洋）航线价攀升至13,000美元左右。虽然美国湾保持坚挺，但全球整体前景因缺乏新租船合同以及东方可用运力供应充足而趋于平衡。
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波罗的海交易所干散货指数 |
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目前 |
上周 |
上年 |
周同比 |
年同比 |
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BDI |
2,043 |
2,083 |
981 |
-1.92% |
+108.26% |
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BCI |
3,051 |
3,181 |
991 |
-4.09% |
+207.87% |
|
BPI |
1,838 |
1,777 |
1,170 |
+3.43% |
+57.09% |
|
BSI |
1,159 |
1,186 |
886 |
-2.28% |
+30.81% |
|
BHSI |
709 |
680 |
534 |
+4.26% |
+32.77% |
