近期有关谈判取得积极进展、军事打击暂时暂停的消息，一度为能源市场带来喘息空间，油价大幅下跌，油轮股票也获得一定提振。不过，相关消息尚未得到各方证实，行业仍处于高度不确定状态。专家表示，即便各方立即达成解决方案，当前物流积压问题已极为严重，全球航运格局至少需要两个月时间才能逐步恢复正常。在中东海域，霍尔木兹海峡已被分析人士形容为 “管控型航道”，而非自由通航水域。目前通行权基于地缘关系与货物类型选择性开放，形成不透明环境，违背自由贸易基本原则。受可用运力稀缺影响，运费仍居高不下，但市场结构性脆弱的担忧日益加剧。长期扰动正使市场焦点从短期价格飙升转向长期需求萎缩，考验油轮行业在核心基本面走弱前的承受极限。局势因主要冲突区以外的新威胁进一步复杂化，尤其是曼德海峡附近海域。有关部门已发出预警，新的海上风险点可能出现，危及目前用于绕开霍尔木兹海峡封锁的替代航线。这对通过管道将货物运往红海的相关方尤为不利，无人机与导弹袭击风险正笼罩这些关键的次级运输通道。随着联合国就保护商船展开磋商，行业持续高度戒备，既期盼外交突破，也不得不面对地区风险不断扩大的现实。
干散货
干散货板块本周实现三连涨，波罗的海干散货指数收报 2,031 点。运价上涨主要由海岬型船板块拉动，该指数升至 3,032 点。当前市场格局主要受铁矿石贸易供需错配影响：2026 年前 12 周，全球铁矿石发货量同比增长 5%，而同期中国粗钢产量下降 4%。供应过剩导致中国港口铁矿石库存持续攀升，截至 3 月 12 日达1.795 亿吨，创历史新高。澳大利亚仍是中国需求的主要受益方，今年铁矿石出口量增长 10%；巴西受强降雨干扰矿山作业，出口仅小幅增长 2%。中型船型同样受整体趋势影响：巴拿马型指数跌至 1,756 点，超灵便型指数微降至 1,206 点。此外，中东持续冲突仍对运营形成压制，能源价格上涨与柴油短缺，或将推高南非、澳大利亚等主要产区的采矿成本。
海岬型：(Capesize:)
大西洋市场方面，几内亚铝土矿运量上升、巴西铁矿石出口强劲，快速消耗航运运力，T/A（去往大西洋）航线价本周收于25,900 美元左右。太平洋市场即期运价调整至22,125 美元，受澳大利亚出口量稳定、4 月初运力紧张支撑。尽管即期市场表现强劲，FFA处于现货升水状态，短期供应压力缓解后，运价或面临调整。
巴拿马型/卡姆萨尔型：(Panamax / Kamsarmax:)
巴拿马型船本周走势偏弱，两洋航线运价均有所回落，货量增长不及运力扩张。尽管短期承压，长途需求依然坚挺：巴西大豆计划发运量大幅增加，带来显著 “运力” 需求拉动。太平洋往返价跌至17,500 美元，但市场预计随着运力集中于大西洋，亚洲水域将出现运力缺口，4 月运价有望反弹。
大灵便型/超灵便型：（Supramax / Ultramax:）
超灵便型船市场出现明显变化：中东出口量大幅下滑，导致空船涌入印度、东南亚等邻近海域，船东议价能力减弱。太平洋往返价略降至14,050 美元左右，而发电用煤的区域性需求支撑太平洋 — 印度航线运价升至13,000 美元。尽管局部有活跃成交，但船舶大型化趋势叠加部分区域运力过剩，整体运价仍承压运行。
灵便型散货船（Handysize:）
灵便型船本周整体走弱，大西洋与亚洲区域货运量均持续不足。太平洋往返价基本持平于10,420 美元，太平洋内航价略降至10,350 美元左右。多数区域表现平淡，仅F/H航线在整体清淡的背景下小幅上调至9,400 美元。
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波罗的海交易所干散货指数 |
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目前 |
上周 |
上年 |
周同比 |
年同比 |
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BDI |
2,031 |
2,056 |
1,602 |
-1.22% |
+26.78% |
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BCI |
3,032 |
2,971 |
2,472 |
+2.05% |
+22.65% |
|
BPI |
1,756 |
1,904 |
1,497 |
-7.77% |
+17.30% |
|
BSI |
1,206 |
1,224 |
995 |
-1.47% |
+21.21% |
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BHSI |
713 |
744 |
614 |
-4.17% |
+16.12% |
